雖然Oralce曾公開表示SAP已經(jīng)從Oracle的競(jìng)爭(zhēng)名錄中刪除，但是關(guān)于兩家恩怨永遠(yuǎn)剪不斷理還亂。

　　2017年SAPQ3財(cái)報(bào)發(fā)布，其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定，而在近期電話會(huì)議中SAP也暗諷了一下友商Oracle不及自已增長(zhǎng)快，雖然Oralce曾公開表示SAP已經(jīng)從Oracle的競(jìng)爭(zhēng)名錄中刪除，但是關(guān)于兩家恩怨永遠(yuǎn)剪不斷理還亂。

　　兩家財(cái)報(bào)各有千秋

　　接下來我們來看一下SAP和Oracle近期兩個(gè)季的財(cái)報(bào)情況：

　　SAP第三季財(cái)報(bào)顯示：

　　SAP 2017年第三季度云收入繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，S / 4 Hana和SAP Leonardo的客戶數(shù)也同步增長(zhǎng)。

　　SAP 2017年第三季度的收入為55.9億歐元，其中9.37億歐元為云收入，約占17%?？偁I(yíng)收同比增長(zhǎng)4%。凈利潤(rùn)為9.79億歐元。

　　同時(shí)，SAP表示其旗艦ERP系統(tǒng)S / 4Hana目前已擁有6900多客戶。

　　第三季度云訂閱量增長(zhǎng)了14%，總計(jì)達(dá)3.2億歐元。云營(yíng)收占總營(yíng)收比重同比增長(zhǎng)3%，達(dá)到17%。

　　據(jù)悉，S / 4 Hana擁有6,900多名客戶，同比增長(zhǎng)70%。

　　SAP表示第三季度新增600多用戶，其中40%是首次使用SAP的產(chǎn)品。

　　去年同期，在Hana內(nèi)存、列式數(shù)據(jù)庫中新增了400多客戶。第三季度其新增用戶包括殼牌和中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱集團(tuán)股份有限公司。

　　受業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的影響，SAP股市也應(yīng)聲上揚(yáng)，這也是SAP 股票自年初以來已上漲29%。在過去12個(gè)月里，股價(jià)上漲了28%。

　　Oracle在2018年第一季的財(cái)報(bào)顯示：甲骨文第一財(cái)季總營(yíng)收為91.87億美元，與去年同期的85.95億美元相比增長(zhǎng)7%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)6%;凈利潤(rùn)為22.10億美元，與去年同期的18.32億美元相比增長(zhǎng)21%，不計(jì)入?yún)R率變動(dòng)的影響為同比增長(zhǎng)19%。

　　其中云收入為14.7億美元，比去年同期的9.69億美元增長(zhǎng)了51%。

　　內(nèi)部部署軟件收入為59億美元，比2017財(cái)年第一季度增長(zhǎng)2%。

　　硬件收入為9.43億美元，同期相比下降了5%。

　　服務(wù)收入為8.60億美元，比上年同期增長(zhǎng)6%。

　　如果從云收入增長(zhǎng)來看，Oracle顯然增長(zhǎng)更快，這也是為什么Oracle這么有底氣的表示在云ERP領(lǐng)域只有Oracle一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)者。而從用戶的數(shù)量增長(zhǎng)來看顯然不服，SAP S / 4 HANA在第三季度云訂閱數(shù)又一次實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，為此，SAP高管表示某些友商7年來增加的云ERP客戶，都沒有SAP這7個(gè)月增加的多。

　　兩家的電話會(huì)議各有所指

　　從財(cái)報(bào)的電話會(huì)議我們也能看到兩家也在相互較勁，在SAP公布財(cái)報(bào)的電話會(huì)議上其首席執(zhí)行官 William McDermott表示軟件、云計(jì)算和運(yùn)營(yíng)依然是未來增長(zhǎng)的三要素。

　　首先：強(qiáng)調(diào)云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著

　　其中云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了27%，年累計(jì)增長(zhǎng)近30%。

　　Astellas軟件許可證在第三季度增長(zhǎng)3%，年累計(jì)增長(zhǎng)5%，預(yù)示SAP的云端轉(zhuǎn)型已全面提速。

　　其次：中國(guó)成為SAP第二大增長(zhǎng)市場(chǎng) 金蝶、用友作何感想

　　很多人都會(huì)認(rèn)為ERP市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入增長(zhǎng)瓶頸期，這兩年金蝶和用友也都在積極轉(zhuǎn)型應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)下滑帶來的沖擊，但是相反SAP在中國(guó)市場(chǎng)卻運(yùn)營(yíng)的有聲有色，William McDermott不止一次在電話會(huì)議中提到了中國(guó)市場(chǎng)，表示中國(guó)目前業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，已然成為SAP的第二大增長(zhǎng)市場(chǎng)。中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱集團(tuán)股份有限公司成為了SAP第三財(cái)季的典型代表。

　　最后，用戶數(shù)增長(zhǎng)SAP七月超過Oracle友商七年

　　在用戶數(shù)的增長(zhǎng)上，S / 4 HANA在第三季度云訂閱數(shù)又一次實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)增長(zhǎng)，甚至超過了某些友商7年來增加的云ERP客戶，按采購數(shù)量來看，我們有數(shù)以千計(jì)的云ERP客戶，這有賴于客戶成功和忠誠(chéng)度?？蛻糇疃?個(gè)星期就能看到S / 4帶來的效益，S / 4對(duì)使用雙層ERP的大型企業(yè)來說非常有吸引力，對(duì)此SAP對(duì)2017年更有信心，年度云訂閱增長(zhǎng)“至少”會(huì)達(dá)到30%?？梢灶A(yù)見到第四季度會(huì)出現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)，而且非常符合SAP的年收入增長(zhǎng)率預(yù)期。所以，不要擔(dān)心云訂閱的增長(zhǎng)問題。

　　為此，我們也看出SAP此話意有所指，而且目標(biāo)非常明確就是他的老對(duì)手Oracle，同時(shí)中國(guó)市場(chǎng)也會(huì)被SAP進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　與SAP的含蓄相比，Oracle則更顯得火爆直接，在財(cái)報(bào)電話上，則繼續(xù)強(qiáng)調(diào)云計(jì)算將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，而話鋒一轉(zhuǎn)就將炮火對(duì)準(zhǔn)了SaaS競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Salesforce。

　　埃里森表示：“按照絕對(duì)美元計(jì)算，我們的銷售額是Salesforce的兩倍。我們正在整個(gè)應(yīng)用程序生態(tài)系統(tǒng)中獲取市場(chǎng)份額，并且從云計(jì)算的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里奪取了市場(chǎng)份額。”此言一出，Salesforce的老板Marc Benioff很快做出了回?fù)簦?/p>

　　你有沒有想過為什么Oracle從來沒有在他們的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上談到過市場(chǎng)份額或者客戶數(shù)量?而這些也恰恰是SAP所質(zhì)疑的，的確我們?cè)贠racle的財(cái)報(bào)中很少看到關(guān)于云業(yè)務(wù)的客戶增長(zhǎng)情況。

　　SAP的云端依然困難重重

　　拋開兩家的恩怨情愁不說，我們?cè)谥攸c(diǎn)關(guān)注一下SAP的云端轉(zhuǎn)型之路，雖然為在第三季云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，并且高層也給予資本市場(chǎng)第四季度的足夠信心，但增長(zhǎng)無法掩蓋SAP當(dāng)前面臨的困局。

　　隨著SAP云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，他的問題也暴露的越來越多，如大幅度上漲的成本降低了整體利潤(rùn)，當(dāng)業(yè)務(wù)量開始大幅提升時(shí)，云業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也會(huì)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，但是云業(yè)務(wù)并未產(chǎn)生任何自由現(xiàn)金流。

　　這幾年SAP加大了對(duì)云端的投資，也給利潤(rùn)與現(xiàn)金流帶來極大傷害。對(duì)比SAP投入云前和云后兩年財(cái)報(bào)的對(duì)比就能夠看到一些端倪。

　　在2014年，SAP管理層才決定關(guān)注云計(jì)算這一領(lǐng)域。并且收購了Concur。 所以我們以2011到2013財(cái)年作為參考，并將其與2017年的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。對(duì)于2017年的預(yù)估數(shù)據(jù)，我們使用2017Q3和4-traders的數(shù)據(jù)進(jìn)行推測(cè)。

　　在2011到2013年這段時(shí)間內(nèi)SAP的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流相當(dāng)穩(wěn)定，約為38億歐元，而同期的資本支出在4到5億歐元。而到2017年，資本支出估計(jì)將增長(zhǎng)到11億歐元，而營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流達(dá)到了50億歐元。